當(dāng)前位置 ： 首頁(yè) 》新聞咨詢(xún)訊 》行業(yè)資訊 來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)
從雙星打響青島國(guó)企集團(tuán)混改“第一槍”，到注資50億成立山西華艦體育控股集團(tuán)；從法士特集團(tuán)入主秦川機(jī)床，到遼寧國(guó)有企業(yè)69個(gè)混合所有制改革項(xiàng)目登榜各地產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)……二季度以來(lái)，多地國(guó)企改革的實(shí)質(zhì)性破局動(dòng)作頻出。這些在各地具有標(biāo)志性意義的運(yùn)作，反映了地方國(guó)資在窗口期謀求實(shí)質(zhì)性破局的迫切愿望，被業(yè)內(nèi)視為地方國(guó)企改革進(jìn)入“深水區(qū)”并提速換擋的“吹哨信號(hào)”。
多位業(yè)內(nèi)人士在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，全國(guó)正掀起地方國(guó)企改革熱潮，本輪熱潮呈現(xiàn)不少新現(xiàn)象。一方面，前期進(jìn)展壓力較大的地區(qū)開(kāi)始擔(dān)綱國(guó)企改革先鋒；另一方面，混改成為撬動(dòng)本輪熱潮的核心支點(diǎn)；在此過(guò)程中，資本市場(chǎng)越來(lái)越明顯地表現(xiàn)為檢驗(yàn)國(guó)資國(guó)企改革成效的重要標(biāo)尺。
業(yè)內(nèi)預(yù)判，在《國(guó)企改革三年行動(dòng)方案》即將出爐之際，多地正面臨屬地內(nèi)國(guó)資國(guó)企改革重要窗口期，未來(lái)相關(guān)改革動(dòng)作有望保持加速節(jié)奏，更具有縱深意義的實(shí)質(zhì)性破局可期。不過(guò)也有業(yè)內(nèi)人士提醒，在此趨勢(shì)下，依靠自上而下的規(guī)劃、設(shè)計(jì)和推動(dòng)是不夠的，更需重視來(lái)自企業(yè)的原生動(dòng)力。
突破性首單頻現(xiàn)
4月下旬，青島雙星公告，青島市國(guó)資委將持有的雙星集團(tuán)全部股權(quán)劃轉(zhuǎn)至青島城市建設(shè)投資（集團(tuán)）有限責(zé)任公司持有，雙星集團(tuán)將引入具有支持雙星快速發(fā)展所需關(guān)鍵資源的戰(zhàn)略投資者，并同步實(shí)施員工持股。
“雙星的動(dòng)作之快速，超出了我們預(yù)期。我們都把這次混改視為青島國(guó)企改革開(kāi)年來(lái)首個(gè)重磅消息。”青島市國(guó)資人士王可（化名）對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，“畢竟，今年3月份，青島市國(guó)資委才召開(kāi)專(zhuān)題視頻會(huì)議，青島市國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司改革試點(diǎn)也才剛剛啟動(dòng)實(shí)施。”
無(wú)獨(dú)有偶。4月28日，華艦體育控股集團(tuán)有限公司在太原揭牌，成為山西最新成立的一家具有國(guó)資背景的體育產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。此舉被視為貫徹落實(shí)山西省國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展工作會(huì)議精神的重磅落地舉措。
“集體式”改革也呈燎原之勢(shì)。4月以來(lái)，多地國(guó)有企業(yè)混改項(xiàng)目集中亮相。其中，天津產(chǎn)權(quán)交易中心發(fā)布了全市2020年精品國(guó)企混改項(xiàng)目集中公開(kāi)推介公告；遼寧更有國(guó)有企業(yè)69個(gè)混改項(xiàng)目通過(guò)沈陽(yáng)、大連產(chǎn)權(quán)交易所平臺(tái)公開(kāi)推介，并同步在北京、上海、廣東等產(chǎn)交所發(fā)布，預(yù)計(jì)引資超400億元。
今年2月，湖南國(guó)資公司所屬湘誠(chéng)物業(yè)集團(tuán)舉行職業(yè)經(jīng)理人公開(kāi)選聘面試，湖南省國(guó)企推進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人制度試點(diǎn)改革邁出實(shí)質(zhì)性步伐。
還有不少改革大動(dòng)作正在醞釀。以安徽為例，繼去年馬鋼集團(tuán)與中國(guó)寶武重組上演安徽國(guó)企改革重頭戲后，今年還將選擇1～2家具備條件的省屬企業(yè)推進(jìn)集團(tuán)層面的混合所有制改革，同時(shí)推進(jìn)合肥新橋機(jī)場(chǎng)產(chǎn)權(quán)多元化改革。
“國(guó)企改革正在出現(xiàn)南北齊進(jìn)的新局面，尤其地方國(guó)企改革正在全面提速。”光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，“從目前跡象判斷，地方國(guó)企改革在‘深水區(qū)’開(kāi)啟加速度的態(tài)勢(shì)仍將延續(xù)；新的內(nèi)外環(huán)境下，未來(lái)國(guó)企改革走向縱深成為必然。”
何以突現(xiàn)提速？
從本輪迭出的“破冰性”案例看，此前步調(diào)相對(duì)遲緩的地區(qū)，體現(xiàn)出奮起直追的新趨勢(shì)。
2015年《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》被視為我國(guó)深入推進(jìn)國(guó)資國(guó)企改革的總綱領(lǐng)。其中明確，到2020年，在國(guó)有企業(yè)改革重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得決定性成果，國(guó)有經(jīng)濟(jì)活力、控制力、影響力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力明顯增強(qiáng)。
因此，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，多地掀起新一輪國(guó)企改革熱潮，有時(shí)間表的倒逼作用。
新的內(nèi)外部環(huán)境也被視為突破性首例頻出的重要誘因。“我國(guó)國(guó)有企業(yè)體量大且大多集中在資源、能源、鋼鐵、交通、公用事業(yè)等周期性行業(yè)，國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況直接影響整體宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)；受疫情等內(nèi)外復(fù)雜環(huán)境影響，一季度國(guó)企整體營(yíng)收下滑，尤其是山西、天津等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)比重大、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相對(duì)單一、國(guó)有企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不夠強(qiáng)的區(qū)域，經(jīng)濟(jì)萎縮比例較大。” 周茂華指出，“通過(guò)國(guó)企改革提速，顯然有助于優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，吸引各方資本參與，激發(fā)微觀主體活力，釋放經(jīng)濟(jì)潛力、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。”
還有觀點(diǎn)認(rèn)為，多地國(guó)企改革提速，與化解債務(wù)壓力有關(guān)。表征之一是，多地政府正同步推進(jìn)隱性債務(wù)置換。例如，今年3月，天津推出來(lái)自19個(gè)國(guó)企集團(tuán)的60戶(hù)國(guó)企混改項(xiàng)目，旨在提升國(guó)有資本回報(bào)率，增加財(cái)政可用資金。
“處置資產(chǎn)顯然是緩釋風(fēng)險(xiǎn)的方式之一。”王可對(duì)記者表示，“從目前來(lái)看，雖然多個(gè)省份隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)下降，但2020年部分省份、市縣負(fù)擔(dān)仍然較重。疫情影響下，不少地方財(cái)政收入下滑，地方政府隱性債務(wù)化解壓力上升。混改引資無(wú)疑成為化解壓力的重要路徑，尤其對(duì)于此前改革進(jìn)展壓力較大的地區(qū)而言。”
從目前地方國(guó)企改革熱潮特征看，“混改”正成為重要的核心支點(diǎn)。多地推出的“混改”項(xiàng)目，領(lǐng)域之廣、數(shù)量之多、速度之快、改革力度之大，都創(chuàng)出紀(jì)錄。
以天津?yàn)槔?0戶(hù)精品“混改”項(xiàng)目囊括金融服務(wù)、醫(yī)藥等多個(gè)行業(yè)。天津國(guó)資監(jiān)管部門(mén)方面對(duì)證券時(shí)報(bào)記者透露，今年將在完成13家市管企業(yè)“混改”基礎(chǔ)上，全力推動(dòng)中環(huán)、醫(yī)藥、食品等20余家競(jìng)爭(zhēng)類(lèi)市管企業(yè)以股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股、上市等多種方式加快“混改”。
在周茂華看來(lái)，“混改”提速并非僅體現(xiàn)在地方國(guó)有企業(yè)方面。“2019年第四批混改試點(diǎn)名單就已經(jīng)公布，160戶(hù)企業(yè)納入其中，資產(chǎn)總量超過(guò)2.5萬(wàn)億元。此外，類(lèi)似京滬高鐵等央企的上市，都加速了相關(guān)資產(chǎn)證券化的步伐。特別是聯(lián)通、東航物流等混改案例，還出現(xiàn)‘引戰(zhàn)－改制－激活－提效’的全鏈條式‘混改’。”
自2014年以來(lái)，混合所有制改革逐步推進(jìn)?！蛾P(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》提出，到2020年，在國(guó)有企業(yè)改革重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得決定性成果，形成更加符合我國(guó)基本經(jīng)濟(jì)制度和社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求的國(guó)有資產(chǎn)管理體制、現(xiàn)代企業(yè)制度、市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制等目標(biāo)。
“混改”之外，多地還劍指國(guó)資監(jiān)管體制改革。以山西為例，其正通過(guò)“品字架構(gòu)”體制破局。按照山西省國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司黨委委員贠釗的說(shuō)法，上面一個(gè)“口”是指山西省政府；下面兩個(gè)“口”，一個(gè)是指山西省國(guó)資委，專(zhuān)司監(jiān)管，代表“有形之手”；另一個(gè)是山西省國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司，專(zhuān)司運(yùn)營(yíng)，代表“市場(chǎng)之手”。“兩者是平行關(guān)系、聯(lián)合發(fā)力，既相互協(xié)調(diào)又相互制衡，按照市場(chǎng)化、法治化方式高效運(yùn)轉(zhuǎn)，共同推動(dòng)國(guó)有資本布局優(yōu)化和高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展”。
資本市場(chǎng)成檢驗(yàn)標(biāo)尺
地方國(guó)企改革加速破冰之際，多省市都明確了重點(diǎn)公司作為改革推進(jìn)的落腳點(diǎn)和先鋒軍，其中不少涉及A股公司或其大股東。
作為青島“混改”首單，雙星集團(tuán)方面表示，“混改”后將以輪胎為核心，圍繞橡膠、人工智能及高端裝備、廢舊橡塑綠色生態(tài)循環(huán)利用三大主業(yè)及商業(yè)模式創(chuàng)新，打造具有千億級(jí)規(guī)模、獨(dú)具特色的世界一流企業(yè)。王可認(rèn)為，這不僅標(biāo)志著青島市國(guó)企集團(tuán)層面混改正式拉開(kāi)序幕，也意味著青島國(guó)企改革先鋒力量的確定。
山西晉城則把目光聚焦于蘭花集團(tuán)等重點(diǎn)企業(yè)。最新召開(kāi)的晉城市政府國(guó)資國(guó)企改革推進(jìn)會(huì)上，除了作出深化勞動(dòng)人事分配制度改革、探索和建立股權(quán)激勵(lì)機(jī)制等部署外，還專(zhuān)門(mén)指出，要推動(dòng)蘭花集團(tuán)體制機(jī)制改革，推進(jìn)天澤集團(tuán)上市。
重點(diǎn)公司成為國(guó)企改革的落腳點(diǎn)，一方面有利于握緊在“深水區(qū)”盡快推進(jìn)國(guó)企改革的抓手，另一方面也與各地企業(yè)現(xiàn)狀密切相關(guān)。
以山西為例。自2015年永東股份和東杰智能登陸A股后，山西省很長(zhǎng)時(shí)間都無(wú)本地企業(yè)在A股IPO。省內(nèi)長(zhǎng)期面臨三大窘境。其一，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)絕對(duì)主導(dǎo)，上市公司市值普遍不高。目前除了山西汾酒市值超過(guò)900億元外，絕大部分在百億元以下，ST南風(fēng)等公司市值僅10億元級(jí)別。其二，資本市場(chǎng)效率利用低下，再融資次數(shù)不多，而且不少上市公司由于業(yè)績(jī)波動(dòng)，曾遭遇交易所＊ST處理。第三，相當(dāng)比例的省屬?lài)?guó)企仍未打通對(duì)接資本市場(chǎng)的通道，省屬?lài)?guó)企資產(chǎn)證券化率明顯落后。
在此背景下，山西國(guó)資改革奮蹄。近來(lái)，包括汾酒集團(tuán)酒業(yè)資產(chǎn)整體上市、晉商銀行赴港上市在內(nèi)，資本市場(chǎng)成為山西國(guó)企改革加速破局的重點(diǎn)關(guān)注方向。
除山西外，安徽也正在加快推進(jìn)淮南礦業(yè)集團(tuán)整體上市以及華塑股份、國(guó)元農(nóng)保、城建總院、皖墾種業(yè)等子公司首發(fā)上市。陜西省內(nèi)，陜西建工等20戶(hù)企業(yè)也已完成股改，陜旅股份等企業(yè)已具備上市申報(bào)條件。
“如何尋求資本市場(chǎng)突破，對(duì)于各地國(guó)企來(lái)說(shuō)，往往起到事半功倍的效果，甚至是地方國(guó)企改革能否成功的關(guān)鍵。”王可分析。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資本市場(chǎng)還會(huì)作用于改革進(jìn)程。國(guó)企改革專(zhuān)家李錦曾指出，只有將資本市場(chǎng)建設(shè)好、將投資者保護(hù)好，聚攏人氣、活躍市場(chǎng)，才可能產(chǎn)生財(cái)富效應(yīng)、投資效應(yīng)。因此，打造一個(gè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，是搞好混合所有制改革的重要前提。
周茂華認(rèn)為，資本市場(chǎng)與國(guó)企改革的伴生互惠作用日趨凸顯。一方面，資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制會(huì)倒逼國(guó)有企業(yè)改革創(chuàng)新，有利于提高國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平和盈利能力；另一方面，資本市場(chǎng)的定價(jià)機(jī)制還可提高國(guó)有資產(chǎn)證券化程度，有利于國(guó)有資產(chǎn)保值增值、防止國(guó)有資產(chǎn)流失；此外，流通機(jī)制也會(huì)促進(jìn)國(guó)有企業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)、去產(chǎn)能，有利于提高國(guó)有資本配置效率，優(yōu)化國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)。
持續(xù)突破有待新思維
本輪尋求突破的地方國(guó)資中，受制于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)路徑依賴(lài)，障礙重重。以天津?yàn)槔?。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏重偏舊、新動(dòng)能增長(zhǎng)點(diǎn)青黃不接、資源環(huán)境難以為繼、計(jì)劃經(jīng)濟(jì)觀念根深蒂固，一直被視為困擾天津經(jīng)濟(jì)發(fā)展的四大瓶頸。天津多年來(lái)主要由工業(yè)投資驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，傳統(tǒng)重資產(chǎn)行業(yè)比重過(guò)大，擠占了天津經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展的空間。
因此，在本輪國(guó)企改革中，不少省份都在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)方面謀求發(fā)力。其中，山西國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司提出，將高效發(fā)揮國(guó)有資本“進(jìn)退流轉(zhuǎn)保”功能作用。其中，“進(jìn)”就是通過(guò)市場(chǎng)化運(yùn)作，布局新興產(chǎn)業(yè)，支持、撬動(dòng)山西經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展；“退”就是以市場(chǎng)化、法治化方式，有序退出不具有發(fā)展前景的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、過(guò)剩落后產(chǎn)能和低效無(wú)效資產(chǎn)。青島國(guó)資部門(mén)則專(zhuān)門(mén)要求，國(guó)有企業(yè)要在人工智能和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)賦能改造中走在前列，發(fā)揮示范引領(lǐng)作用，加快新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。湖南也提出加快國(guó)企改革、促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的部署，提出要集中攻關(guān)掌握一批關(guān)鍵核心技術(shù)和具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的前沿技術(shù)，搶占引領(lǐng)未來(lái)發(fā)展的科技制高點(diǎn)。
“中國(guó)整體處于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的歷史進(jìn)程中，國(guó)企改革本質(zhì)上是從管企業(yè)到管資本的轉(zhuǎn)變。在這個(gè)雙重轉(zhuǎn)換期內(nèi)，國(guó)有資本需要騰籠換鳥(niǎo)，優(yōu)化國(guó)有資本布局，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。”周茂華分析，“不過(guò)，雖然多地都提出打好產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級(jí)化、產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化的攻堅(jiān)戰(zhàn)，但地方產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型應(yīng)該是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，需要在科學(xué)的指導(dǎo)思想和新技術(shù)支撐下，不斷調(diào)整、逐步實(shí)現(xiàn)，以常態(tài)化的動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，保障產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型的順利進(jìn)行。”
王可認(rèn)為，改革中，僅依靠自上而下的規(guī)劃、設(shè)計(jì)和推動(dòng)或許還不夠，更需要重視來(lái)自企業(yè)的原生動(dòng)力，尤其對(duì)于壟斷性國(guó)企而言更是如此。“一方面，要保證國(guó)有企業(yè)持續(xù)地自發(fā)維護(hù)原生動(dòng)力，需要摸索出一套有效的可以量化的運(yùn)作機(jī)制，這就是競(jìng)爭(zhēng)與變革。另一方面，未來(lái)能否持續(xù)打破所有制壁壘，打破壟斷、特權(quán)壁壘，會(huì)否繼續(xù)推動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)中性、所有制中性，真正在公平環(huán)境中競(jìng)爭(zhēng)，也是決定地方國(guó)企改革和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)成果的重要影響因素。”