當(dāng)前位置 ： 首頁 》新聞咨詢訊 》公司動(dòng)態(tài) 南京卓遠(yuǎn)推出《卓遠(yuǎn)研報(bào)》，基于對(duì)城投公司轉(zhuǎn)型本質(zhì)的判斷——從“融資端”轉(zhuǎn)向“投資端”，構(gòu)建研報(bào)體系，從政策影響、行業(yè)痛點(diǎn)、企業(yè)運(yùn)作等三個(gè)層面展開專題分析與評(píng)估，以期為城投公司轉(zhuǎn)型提供專業(yè)的趨勢研判服務(wù)。
第一期聚焦“新基建”專題，“新基建”無疑是當(dāng)下的熱門話題之一，在新冠疫情沖擊下，被中央層面頻繁提及，其不但作為新的“刺激計(jì)劃”，出現(xiàn)在今年的政府工作報(bào)告之中，成為國家重點(diǎn)支持的惠民生調(diào)結(jié)構(gòu)增后勁的建設(shè)方向，更是作為全面打造現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的基礎(chǔ)，成為達(dá)成2050年建成世界科技創(chuàng)新強(qiáng)國戰(zhàn)略目標(biāo)的重要支撐之所在。對(duì)于服務(wù)城市發(fā)展的城投公司而言，“新基建”也為其從“融資端”向“投資端”的轉(zhuǎn)型帶來轉(zhuǎn)機(jī)，但究竟應(yīng)如何抓住機(jī)遇，快速補(bǔ)齊短板，布局業(yè)務(wù)新增長點(diǎn)，還尚未形成定論。因此，南京卓遠(yuǎn)憑借多年的城投行業(yè)及投資管理經(jīng)驗(yàn)，發(fā)布系列“新基建”研究報(bào)告，以為城投公司挖掘行業(yè)痛點(diǎn)，厘清前進(jìn)方向。
充電樁，作為該系列的首篇，我們將從政策影響、行業(yè)痛點(diǎn)、商業(yè)模式等三個(gè)方面為城投公司解讀可能產(chǎn)生的影響，并就投資策略進(jìn)行初步探討。
核心觀點(diǎn)
政策影響
1、行業(yè)尚處于生命周期初期，短期內(nèi)受政策影響較明顯
新能源汽車補(bǔ)貼退坡，政策扶持重心開始向充電樁轉(zhuǎn)移，初步形成“國補(bǔ)對(duì)車、地補(bǔ)對(duì)樁”的補(bǔ)貼格局。
由于前期投資較大、投資回收期較長，融資存在困難。公募REITs試點(diǎn)的推行，為其帶來機(jī)遇
2、地方政策走向差異化，向大功率直流樁建設(shè)傾斜、充電樁運(yùn)營傾斜、充電信息監(jiān)控平臺(tái)建設(shè)傾斜
3、“新基建”引領(lǐng)全新發(fā)展，將重在建網(wǎng)而非建樁，更加注重與5G通信、智能電網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等高新技術(shù)的融合發(fā)展
行業(yè)痛點(diǎn)
1、政策與市場雙輪驅(qū)動(dòng)，行業(yè)增長空間廣闊
政策：車樁比約為3.5：1，遠(yuǎn)低于規(guī)劃目標(biāo)（車樁比近1：1），存在6300萬的缺口
市場：2019年末，我國充電樁設(shè)備市場規(guī)模達(dá)到約36億元，到2025年有望突破100億元。公共樁的交直流比例為6：4，直流樁尤其是大功率增速有望持續(xù)攀升
2、產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)發(fā)展不平衡，行業(yè)中下游市場尚不成熟，盈利模式不大明晰
上游零部件：充電技術(shù)壁壘不高，除IGBT進(jìn)口依賴度高外，國內(nèi)均具有生產(chǎn)能力，產(chǎn)品差異不大，市場集中度高，競爭激烈。
中游設(shè)備及運(yùn)營：運(yùn)營收入主要為充電服務(wù)費(fèi)，提高盈利水平的關(guān)鍵在于提高設(shè)備利用率；目前隨著新玩家的入場，運(yùn)營模式更加多元，如車樁合作、公交車公交充電樁EPC等
下游服務(wù)平臺(tái)：跨界聯(lián)盟式發(fā)展，緩解運(yùn)營壓力
投資策略
1、行業(yè)具備長期增長邏輯，將迎來快速發(fā)展期
“新基建”引領(lǐng)，如何搭建充電生態(tài)，或?qū)⒊蔀殛P(guān)乎企業(yè)未來生存的關(guān)鍵
大功率快充技術(shù)升級(jí)，推進(jìn)公共交流設(shè)備更新潮。
2、交通類城投憑借先天資源稟賦優(yōu)勢，或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)整合的重要力量,公交車、高速公路、場地等資源
3、鎖定中游建設(shè)運(yùn)營，探索多元化“+充電”盈利模式
整合運(yùn)營車輛需求，與運(yùn)營商建立合作關(guān)系。與運(yùn)營商合作建樁。
整合工業(yè)園區(qū)、房地產(chǎn)等資源，與運(yùn)營商共同提供平臺(tái)接入等服務(wù)。充電場站規(guī)模較小，并不具備平臺(tái)建設(shè)能力，由城投公司統(tǒng)籌合作
借助政府充電數(shù)據(jù)平臺(tái)，提供跨界數(shù)據(jù)信息服務(wù)。
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